|
"
ما المقصود بمصطلح "صرف العملات الأجنبية " ( Foreign Exchange
) ؟
إن مصطلح "صرف
العملات الأجنبية "(Foreign Exchange) يعني العمليتين المتزامنتين
والمتلازمتين اللتين يتم بموجبها شراء عملة ما وبيع عملة أخرى
في المقابل. وجميع عملات العالم يتم تداولها وفقاًَ لمبدأ العرض
والطلب ، كما يتم تداولها " مثنى مثنى " (أي كل واحدة مقابل
الأخرى). وعلى سبيل المثال: اليورو مقابل الدولار الأمريكي أو
الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ...... وهكذا. ولأن متوسط
حجم تداولاتها اليومية يصل إلى???تريليون دولار أمريكي فإن سوق
صرف العملات الأجنبية (Forex) تعد أضخم سوق مالية على مستوى
العالم.
أين
يوجد المقر المركزي لأسواق صرف العملات الأجنبية ؟
على عكس أسواق
الأسهم وأسواق العقود الآجلة ، لا توجد بورصة مركزية خاصة بمضاربات
العملات الأجنبية . ونظراً إلى حقيقة كون صفقات العملات تتم
بين طرفين عبر الهاتف أو من خلال شبكة الكترونية ، فإن سوق صرف
العملات الأجنبية تعد بمثابة سوق حرة بين البنوك (Interbank
market) أو(Over the Counter market)
من
هم المشاركون في أسواق صرف العملات الأجنبية ؟
إن السبب الذي
من أجله يشار عادة إلى أسواق صرف العملات الأجنبية بمصطلح "interbank"
هو أن تلك الأسواق ظلت عبر التاريخ تحت سيطرة وهيمنة البنوك
حول العالم بما في ذلك البنوك المركزية والبنوك التجارية والبنوك
الاستثمارية . إلا أن الحاصل حالياً هو نسبة المشاركين الآخرين
في تلك الأسواق قد بدأت في التزايد على نحو سريع وملموس بحيث
أصبحت تشمل مؤسسات متعددة الجنسيات وشركات عالمية متخصصة في
توظيف الأموال ومضاربين معتمدين وسماسرة أموال عالميون وتجار
عقود آجلة وغير ذلك من الجهات الخاصة العاملة في مجال الاستثمارات
والخدمات والاستشارات المالية.
متى
تكون أسواق صرف العملات الأجنبية مفتوحة للتداول؟
الواقع أن أسواق
صرف العملات الأجنبية تعمل على مدار الساعة ويبدأ التداول فيها
يومياً في مدينة سيدني الاسترالية ثم يتحرك تدريجياً حول العالم
عند بدء يوم العمل في كل مركز مالي عالمي ابتداء بطوكيو ثم لندن
ثم نيويورك . وعلى عكس أي سوق مالية أخرى فإنه بوسع المستثمرين
في أسواق صرف العملات الأجنبية أن يتفاعلوا بسرعة وفي أي وقت
مع التقلبات التي تطرأ على أسعار صرف العملات وهي التقلبات التي
تثيرها عادة أحداث اقتصادية وسياسية واجتماعية مختلفة .
ما
هي العملات الأكثر تداولاً في أسواق صرف العملات الأجنبية ؟
إن العملات
الأكثر تداولاً في أسواق صرف العملات الأجنبية - أو " العملات
السائلة " - هي عادة تلك العملات الخاصة بالدول التي تتمتع بحكومات
مستقرة وبنوك مركزية محترمة ومعدلات تضخم منخفضة . وفي الوقت
الراهن ، فإن أكثر من ??في المئة من الصفقات اليومية تتألف من
العملات العالمية الرئيسية كالدولار الأمريكي والين الياباني
واليورو والجنيه الإسترليني .
هل
المضاربة في تلك الأسواق تتطلب رؤوس أموال كبيرة بالضرورة؟
الإجابة على
هذا السؤال هي : كلا . فالشركة السويسرية العالمية مثلاً لا
تطلب إيداع سوى مبلغ ??? دولار أمريكي فقط لفتح حساب "Mini "ومبلغ
????دولار أمريكي لفتح حساب نظامي اعتيادي . والواقع أن "السويسرية
العالمية " تسمح بإتمام عمليات تداول العملات الأجنبية على أساس
تفعيلي مرتفع المستوى . فبوسع العميل أن يختار درجة التفعيل
(leverage) التي يرغب في استخدامها في مضارباته . وإذا لم يحدد
العميل مستوى التفعيل الذي يريده فإن " السويسرية العالمية"
تتولى تحديد ذلك المستوى وفقاً لأنسب وأسهل المتطلبات الخاصة
بالشركة ، إلا أنه من المهم للعميل أن يضع في اعتباره دائماً
أنه على الرغم من أن هذا التفعيل يسمح برفع أرباحه المتوقعة
إلى أقصى حدود ممكنة ، فإنه ينطوي في المقابل أيضاً على إمكانية
تكبد خسائر كبيرة .
ما
المقصود بمصطلح " المارجن " ؟
المارجن هو
عبارة عن كفالة أو تأمين لضمان تغطية أي خسائر قد تحصل في أثناء
المضاربة . والواقع أن شرط المارجن يسمح لك كمستثمر بأن تحوز
موقف مضاربة أكبر بكثير من القيمة الفعلية لحسابك . وإن منصة
التداول الانترنيتي الخاصة بـ(RefcoFX) تتمتع بقدرات خاصة متميزة
لإدارة المارجن ، وهي القدرات التي تسمح للمستثمر بالحصول على
ما يصل إلى ? أضعاف التفعيل الذي يمكن أن يحصل عليه من أي مضاربة
في العقود الآجلة . وتقوم هذه المنصة بعمل فحص آلي لهذه المضاربة
بهدف التأكد من وجود المارجن كاملاً . ولا تقوم المنصة بتنفيذ
أي صفقة مضاربة إلا إذا كان هناك مارجن كاف في حسابك . كما يقوم
النظام الكمبيوتري الخاص بالمنصة بحساب المبالغ المطلوبة للمواقف
الحالية ثم يقوم بإرسال تلك المعلومات إلى المستثمر المعني فورا
. وفي حال نقصان المبالغ الموجودة في حساب المستثمر إلى مستوى
يقل عن متطلبات المارجن ، فإن منصة (RefcoFX) الخاصة بالتداول
تقوم آلياً بإغلاق جميع المواقف المفتوحة بموجب ذلك المارجن
. وهذا الأمر يساهم في عدم نزول حساب المستثمر مطلقاًُ إلى ما
دون المستوى اللازم حتى في ظل سرعة الأسواق وتقلباتها المستمرة
ما
المقصود بمصطلحي "long position"و " short position" ؟
ببساطة ، مصطلح
"long position" يعني " الموقف الذي يقوم المستثمر بموجبه بشراء
عملة ما بسعر معين وذلك بهدف بيعها لاحقا بسعر أعلى". وفي مثل
هذه الحالة فإن المستثمر يستفيد من صعود السوق . أما مصطلح "
short position" فإنه يعني في المقابل :" الموقف الذي يقوم المستثمر
بموجبه ببيع عملة ما تحسباً لانخفاض سعرها ". وفي هذه الحالة
فإن المستثمر يستفيد من نزول السوق . إلا أنه من المهم للمستثمر
أن يضع في اعتباره دائما أن كل موقف من مواقف المضاربة( position
) يتطلب منه أن يبيع عملة ما وأن يقوم في الوقت ذاته ببيع عملة
أخرى في المقابل .
ما
معنى المصطلحات الأخرى مثل "ask/ bid " و " spread " و" rollover
" ؟
إن موقع " السويسرية
العالمية " على شبكة الإنترنت يشتمل على مسرد موسع يضم تعريفات
تفصيلية لجميع المصطلحات الفنية ذات الصلة بمجال صرف العملات
الأجنبية .
ما
الفرق بين الـ "intraday position " و الـ " position overnight
"?
إن مصطلح"intraday
position " يشير إلى جميع حسابات المضاربة التي يتم فتحها في
أي وقت خلال فترة الـ?? ساعة التي تعقب إقفال " السويسرية العالمية
" لساعات تداولها العادية وذلك عند تمام الساعة الثانية عشر
في منتصف الليل بتوقيت دولة الكويت . أما مصطلح" position overnight
" فيشير إلى الحسابات التي تبقى مفتوحة حتى نهاية ساعات التداول
المعتادة ( أي حتى الثانية عشر في منتصف الليل بتوقيت دولة الكويت)
، وهي الحسابات التي تتولى" السويسرية العالمية " نقلها إلى
اليوم التالي تلقائياً .
كيف
يتم تحديد أسعار صرف العملات ؟
الواقع أن أسعار
العملات تتأثر بعدة مؤثرات سياسية واقتصادية، إلا أن أهم تلك
المؤثرات هي أسعار الفائدة ومعدلات التضخم بالإضافة إلى عنصر
الاستقرار السياسي . وفي بعض الأحيان تلجأ الحكومات إلى المشاركة
الفعلية في أسواق صرف العملات وذلك بهدف التأثير على قيمة العملات
الخاصة بها ، ويكون ذلك إما عن طريق " إغراق " الأسواق بتلك
العملات في محولة لتخفيض سعر صرفها أو عن طريق شراء كميات كبيرة
منها بهدف رفع سعر صرفها . ويعرف هذا الأمر بأنه " تدخل من جانب
البنوك المركزية " وأي واحد من هذه العوامل- بالإضافة إلى الأوامر
السوقية الضخمة - قد يتسبب في إحداث تقلبات نسبية في أسعار أي
عملة . إلا أن حجم أسواق صرف العملات الأجنبية يجعل من المستحيل
لأي كيان منفرد أن" يقود" حركة الأسواق ويوجهها حسباً لرغبته
لأي فترة .
كيف
أستطيع أن أدير المخاطر ؟
إن الأوامر التحديدية
وأوامر إيقاف الخسائر هي الأدوات الأكثر شيوعاً في مجال إدارة
مخاطر المضاربة في أسواق صرف العملات الأجنبية . فالأمر التحديدي
limit order) ) يضع قيوداً على السعر الأقصى الذي يمكن دفعه
أو على السعر الأدنى الذي يمكن قبضه . أما أمر إيقاف الخسارة
(loss order- stop( فإنه يضمن الإقفال التلقائي للحساب لدى وصوله
إلى سعر تم تحديده سلفاً وذلك بهدف تحديد الخسائر المحتملة في
حال تحرك السوق ضد مصلحة المستثمر . والواقع أن السيولة التي
تتمتع بها أسواق صرف العملات الأجنبية تضمن سهولة استخدام مثل
هذه الأوامر أنفة الذكر . ولذلك فإن (RefcoFX) تضمن تنفيذ هذه
الأوامر عند الوقت المحدد وذلك إلى مستوى مليون دولار أمريكي
.
ما
نوعية إستراتيجية المضاربة التي ينبغي أن أستخدمها ؟
الواقع أن المضاربين
في مجال العملات يتخذون قراراتهم استنادا إلى أمرين أولهما العوامل
التقنية وثانيهما المعطيات الاقتصادية . وبشكل عام فإن المضاربين
التقنيين يعتمدون أساساً على المخططات والمؤشرات والرسومات البيانية
وعلى مستويات الدعم والمقاومة بالإضافة إلى التحليلات الرياضية
التي يستعينون بها في سبيل تحديد الفرص الاستثمارية المتاحة
. أما المضاربون على أساس المعطيات الاقتصادية فإنهم يبنون توقعاتهم
بشأن توجهات الأسعار على أساس تحليل سلسلة عريضة من المعلومات
الاقتصادية التي تشمل الأخبار والتقارير الحكومية وحتى الشائعات
التي يتداولها الناس . إلا أن تلك التحركات الأكثر دراماتيكية
في أسعار العملات تحصل عادة عند وقوع أحداث غير متوقعة ، وهذه
الأحداث قد تأتي في صورة قرار مفاجئ من البنك المركزي برفع سعر
الفائدة أو نتيجة انتخابات غير متوقعة أو حتى حرب أو زلزال أو
ما شابه . وفي معظم الأحوال فإن ترقب الحدث يؤثر على حركة الأسواق
بدرجة أكبر مما يكون عليه الحال عند وقوع الحدث ذاته .
ما
عدد عمليات المضاربة التي يمكن للمستثمر أن يقوم بها يومياً؟
يمكن القول
أن أحوال السوق هي التي تحدد مستوى نشاط عمليات التداول في كل
يوم على حدة . وبشكل عام فإن متوسط عدد عمليات المضاربة التي
يمكن للمستثمر العادي أن يقوم بها هو ?? عمليات في اليوم الواحد
. إلا أن الأمر المهم بالنسبة إلى عملاء " السويسرية العالمية
" هو أنه بوسعهم الدخول في أي عدد من المضاربات دون أن يقلقوا
بشأن زيادة تكاليف الصفقات عن الحد المعقول.
ما
المدة التي يمكن للمستثمر أن يبقي على حسابه مفتوحاً طوالها
؟
كقاعدة عامة
يمكن القول أن حساب المضاربة يبقى مفتوحاً حتى حصول أحد الأمور
الثلاثة التالية: ?- تحقيق أرباح كافية من ذلك الحساب ?- تفعيل
أمر إيقاف الخسائر المحدد سلفاً ?- ظهور حساب آخر ينطوي على
فرص أفضل، وبالتالي فإن المستثمر يحتاج إلى أموال الحساب الحالي
لتمويل الحساب الجديد. |
